Ba Chỉ Báo Kinh Tế Mỹ Đáng Tin Cậy Nhất: Chưa Có Dấu Hiệu Suy Thoái

Suy Thoái Kinh Tế: Hiện Tại Và Tương Lai

Gần đây, thị trường tài chính Mỹ đã trải qua một số biến động lớn, bao gồm tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, thị trường chứng khoán giảm điểm, và lợi suất trái phiếu thấp hơn nhiều so với lãi suất ngắn hạn. Những yếu tố này thường được xem là dấu hiệu của một cuộc suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, theo quan điểm của Wall Street Journal (WSJ), khi xem xét kỹ hơn, dù rủi ro đang tăng lên, kinh tế Mỹ vẫn chưa có nguy cơ rơi vào suy thoái.

Những Sự Kiện Thúc Đẩy Thảo Luận Về Suy Thoái

Hai sự kiện gần đây đã thúc đẩy các cuộc thảo luận về suy thoái kinh tế. Đầu tiên là đợt bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán, không phải do dữ liệu kinh tế Mỹ mà là quyết định thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Thứ hai, tỷ lệ thất nghiệp tháng 7 của Mỹ tăng lên 4,3% từ mức 4,1% của tháng 6 và 3,4% vào năm ngoái.

Quy Tắc Sahm Và Các Chỉ Báo Suy Thoái

Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ tăng lên giống như chỉ báo Sahm Rule, chỉ xảy ra trong thời kỳ suy thoái. Tuy nhiên, Sahm Rule không phải là quy tắc định nghĩa suy thoái và không phải là chỉ báo hàng đầu về suy thoái như diễn biến của đường cong lợi suất. Để xác định một cuộc suy thoái, Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia Mỹ (NBER) sử dụng ba chỉ báo chính: số liệu việc làm phi nông nghiệp, hoạt động sản xuất công nghiệp và thu nhập thực tế (đã điều chỉnh theo lạm phát). Nếu ba yếu tố này sụt giảm trong bốn tháng liên tiếp, thì suy thoái có thể sẽ xảy ra.

Hiện Trạng Kinh Tế Mỹ

Trong bốn tháng tính đến tháng 7, số liệu việc làm đều ghi nhận mức tăng. Trong ba tháng tính đến tháng 6, thu nhập thực tế và hoạt động sản xuất công nghiệp cũng khởi sắc. Điều này cho thấy, nếu suy thoái xảy ra, thì sẽ là một cuộc suy thoái bất thường. Nhà kinh tế học Claudia Sahm cũng cho rằng kinh tế Mỹ không suy thoái.

Vai Trò Của Fed Và Thị Trường Chứng Khoán

Một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến kinh tế Mỹ là chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Hiện tại, thị trường chứng khoán đã hạ nhiệt để trở lại mức cân bằng “lành mạnh”. Tuy nhiên, nếu các yếu tố đằng sau sự hạ nhiệt đó vẫn có sức ảnh hưởng, việc tăng trưởng chậm chạp có thể dẫn đến sụt giảm quy mô lớn.

Triển Vọng Kinh Tế Mỹ

Một vấn đề đáng chú ý là, lợi suất trái phiếu dài hạn đang giao dịch thấp hơn lãi suất ngắn hạn, tạo nên tình trạng đường cong lợi suất đảo ngược – một hiện tượng thường xảy ra trước các cuộc suy thoái. Thị trường đang kỳ vọng rằng để đối phó với rủi ro suy thoái, Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhanh chóng và mạnh tay. Tuy nhiên, Fed đã phát đi tín hiệu rằng họ sẽ chỉ làm như vậy nếu lạm phát vẫn được kiểm soát trong vài tháng tới.

THỊ PHI NEWS